Clima en Sudamérica, demanda de China y el informe del USDA: desafíos y oportunidades para la campaña de granos 2023/24

 El USDA publicó el informe de Estimaciones de Oferta y Demanda Agrícola Mundial (WASDE). Hubo impactos inmediatos bajistas en los tres principales cultivos. En el informe de Estimaciones de Oferta y Demanda Agrícola Mundial (WASDE) publicado por el USDA el 8 de diciembre de 2023, se observaron impactos inmediatos bajistas en los tres principales cultivos.

En el informe de Estimaciones de Oferta y Demanda Agrícola Mundial (WASDE) publicado por el USDA el 8 de diciembre de 2023, se observaron impactos inmediatos bajistas en los tres principales cultivos.

Aunque el mercado de maíz se mantuvo estable, el informe mensual del USDA tuvo un impacto bajista. Las ventas de maíz de Estados Unidos están fortaleciéndose debido a un dólar más débil y la retirada estacional de suministros en Brasil. Argentina también está vendiendo mucho maíz para embarcar en 2024. La postura actual es neutral desde una perspectiva especulativa, con la posibilidad de movimientos laterales en las próximas semanas. El USDA no modificó la producción de maíz en Brasil y su número final tendrá impacto en precios. El maíz CBOT finalizó el viernes en 191,6 usd/t, una leve suba semanal de 0,8 usd/t.

La soya experimentó una tendencia bajista en Chicago durante la semana pasada, influenciada por un informe mensual negativo del USDA y la mejora del clima en Sudamérica. La incertidumbre persiste sobre cuánta soya comprará China a Estados Unidos, y el mercado sigue de cerca la producción de maíz en Brasil.

Todo indica que Estados Unidos no puede enfrentar una escasez de inventarios sin una caída de la estimación de producción de Brasil lo suficientemente importante como para encarecer los basis desde el interior. La soya finalizó el viernes en US $480,2/t, una caída semanal de US $6,9/t.

Datos del informe del USDA

En el informe del USDA, los precios de la soya experimentaron una caída del 1,3% debido a la falta de ajustes significativos en los stocks finales de EE.UU. y la producción de Brasil. A nivel mundial, la producción de soya en 2022/23 aumentó a 374,4 Mt, con un incremento en los stocks finales a 101,9 Mt. Para la campaña 2023/24, los stocks mundiales se redujeron ligeramente a 114,2 Mt, aunque se esperaba una disminución más pronunciada. A pesar de ajustes mínimos, estos pueden influir en los mercados globales de soya.

El USDA aumentó el pronóstico de exportaciones de maíz en EE.UU. a 53,3 Mt para la campaña 2023/24, resultando en una reducción de los stocks finales a 54,12 Mt, superando las expectativas del mercado. A nivel mundial, la producción de maíz en 2022/23 aumentó ligeramente, pero el consumo disminuyó, llevando a un aumento en los stocks finales a 300,1 Mt. Sorprendentemente, el USDA aumentó los stocks finales mundiales para el año comercial 2023/24 a 315,2 Mt, en contravía de las expectativas del mercado, debido a ajustes en los stocks iniciales y la falta de cambios en la producción de maíz en Brasil y Argentina.

El informe del USDA destacó un aumento en las estimaciones de exportaciones de trigo en EE.UU. a 19,7 Mt, generando una reducción de los stocks finales a 17,92 Mt. A nivel mundial, los ajustes en la oferta y demanda llevaron a un aumento de los stocks finales de la campaña 2022/23 a 269,9 Mt, impactando en los stocks iniciales de la actual campaña. Para la campaña 2023/24, se incrementó la estimación de producción global de trigo a 783 Mt, con cambios notables en las cifras de Australia, Canadá y Brasil. La demanda mundial también aumentó a 794,7 Mt, resultando en una reducción de los stocks finales a 258,2 Mt. Aunque se esperaba una subida leve, la realidad sugiere ajustes dinámicos en función de condiciones climáticas y otros factores. En resumen, el informe señala un aumento en los stocks de trigo a nivel mundial a pesar de una cosecha estadounidense constante, impactando en los precios y la demanda. Se destaca la importancia de seguir de cerca los desarrollos en el mercado global del trigo.

China incrementa compras de soya en EE. UU. ¿Cuánto más puede comprar?

China, a través de Sinograin, continúa sus compras de soya en Estados Unidos para embarques de enero a marzo, pero la incógnita es cuánto más podría adquirir. Se estima que ya ha comprado más de 80 barcos desde la reunión entre Xi y Biden en noviembre, y se especula que podría adquirir hasta 12 millones de toneladas para la temporada 2023/24, aunque esto representa solo la mitad del volumen proyectado. Las fábricas de procesamiento de soya privadas chinas han adquirido 5,3 millones de toneladas para la ventana EFM, un ritmo comparativamente menor al año anterior. La relación entre las compras chinas y la producción brasileña es crucial, ya que Estados Unidos podría enfrentar dificultades en caso de una escasez de inventarios si no hay una caída significativa en las estimaciones de producción de Brasil. En general, el mercado parece estar en un estado de equilibrio, con futuros en CBOT reflejando precios estables en un contexto de incertidumbre climática y de oferta.

China, como principal importador mundial de soya, busca diversificar sus fuentes de suministro, mostrando interés tanto en Brasil como en Estados Unidos. A pesar de los desafíos económicos y las tensiones comerciales, la resiliencia china se refleja en su enfoque en la innovación tecnológica y la apertura de mercados financieros.

La reciente actualización del USDA proporciona una visión de las historias fundamentales que captan la atención de los operadores de mercado. Aunque el tiempo revelará la verdadera dinámica de oferta y demanda, la situación actual sugiere una relativa comodidad en este equilibrio a nivel mundial. Aunque persisten preguntas que podrían evitar ventas agresivas de fondos, la disponibilidad de oferta y las decisiones de los agricultores probablemente actúen como factores limitantes en las ganancias.

Fuente: AgroAvances